원·달러 환율이 9월 4일 종가 1,359.3원으로 23개월 만에 최저를 찍었습니다.
목차
- 달러예금 환율, 23개월 만의 최저에서 두 달 새 얼마나 내렸나
- 환율이 내리는데 달러예금 잔액이 늘어나는 이유
- 기업 달러예금 65억 달러, 반도체 수출대금
- 미국주식 환차손, 1,500원대에 샀다면
- 환율이 내린 이유 세 가지
- 개인 투자자 계좌에 닿는 의미
달러예금 환율, 23개월 만의 최저에서 두 달 새 얼마나 내렸나
9월 4일 서울환시 주간거래 종가는 1,359.3원으로 23개월 만에 최저였습니다.
7월 1일 장중 1,559.2원과 비교하면 두 달 만에 200원 안팎 내려간 것입니다.
이틀 앞선 9월 3일에는 장중 1,355.9원까지 떨어지기도 했습니다.
달러가 두 달 사이에 13% 가까이 싸진 셈입니다.
환전을 미뤄 둔 사람 기준으로는 그만큼 달러를 싸게 살 수 있게 된 상태입니다.
| 환율 저점 | 1,359.3원 — 23개월 만에 최저 |
|---|---|
| 하락 폭 | 7월 1일 1,559.2원에서 200원 안팎 하락 |
| 달러예금 잔액 | 754억 6,300만 달러(8월 18일) |
| 증가액 | 보름새 69억 달러(+10.1%) |
| 기업 달러 유입 | 9월 들어 65억 달러 이상 |
| 환헤지 vs 환노출 ETF | +1.95% vs -0.24%(9월 기준) |
환율이 내리는데 달러예금 잔액이 늘어나는 이유
8월 18일 기준 KB국민·신한·하나·우리·NH농협 5대 시중은행 달러예금 잔액은 754억 6,300만 달러입니다.
7월 말 685억 5,400만 달러에서 보름새 69억 달러, 10.1% 늘었습니다.
보통 환율이 내리는 국면에서는 달러 매수가 줄기 마련인데 반대로 움직였습니다.
저렴해진 달러를 미리 사두는 심리가 개인과 기업 양쪽에서 작동한 결과입니다.
달러를 싸게 모아 뒀다가 환율이 오르면 환차익이 남고, 해외 주식·해외투자 자금으로도 쓸 수 있습니다.
기업 달러예금 65억 달러, 반도체 수출대금
잔액 증가분의 대부분은 기업 몫입니다.
9월 들어 기업 달러예금에 65억 달러가 넘게 유입됐습니다.
배경에는 반도체 중심 수출대금이 쌓인 것과 해외투자 수요가 있습니다.
수출기업들이 받아 둔 달러를 바로 원화로 바꾸지 않고 기다리는 것도 환율 하락에 한몫합니다.
과거에는 월말에 수출대금을 몰아 내놓았지만, 최근에는 시기 관계없이 지속적으로 달러를 매도하고 있습니다.
한국은행은 해외투자 수요가 이미 구조적으로 커져 환율 수준에 크게 좌우되지 않는다고 판단합니다.
미국주식 환차손, 1,500원대에 샀다면
환율 1,500원대에서 미국 주식을 매수한 투자자는 주가가 올라도 원화 기준 수익률이 마이너스일 수 있습니다.
달러를 원화로 바꾸는 가격 자체가 내려갔기 때문입니다.
예를 들어 환율 1,550원에서 산 달러 자산은 환율 1,360원에 팔면 환율만으로 12% 안팎 손해입니다.
같은 원리가 ETF에도 그대로 적용됩니다.
9월 기준 환헤지형 S&P500 ETF는 +1.95%, 환노출형은 -0.24%로 약 2.2%p 차이가 났습니다.
그럼에도 환노출형 순자산 증가액은 6,541억 원으로 전체 ETF 2위입니다.
상당수 투자자가 지금을 달러 저가 매수 기회로 보고 있다는 뜻입니다.
환율이 내린 이유 세 가지
첫째는 수출기업의 지속적인 달러 매도입니다.
앞서 말한 수출대금 매도가 원화 수급을 꾸준히 밀어 올리고 있습니다.
둘째는 엔화 약세에 대한 일본 외환당국 개입 경계감입니다.
7월 말 미일이 대규모 공조 개입에 나선 전례가 있어, 엔화 방향에 따라 아시아 통화 전체가 흔들릴 수 있습니다.
셋째는 미국 금리 기대 변화입니다.
월러 연준 이사의 비둘기파 발언 이후 9월 금리 인상 확률이 스왑시장에서 70%에서 50%로 내려갔고, 달러 인덱스는 5월 이후 최저 수준까지 밀렸습니다.
여기에 삼성전자·SK하이닉스의 주주환원용 달러 환전 가능성과 법인세 중간예납 환전 수요까지 겹치면서 원화 강세가 이어졌습니다.
개인 투자자 계좌에 닿는 의미
환율 하락은 국내 주식 계좌에도 그대로 닿습니다.
수출 비중이 큰 업종은 환율이 내리면 환수익이 줄어 실적 해석이 나뉩니다.
반대로 항공처럼 달러로 비용을 내는 업종은 원화 강세가 유리하게 작용합니다.
환율 약세 국면에는 달러 자산에서 원화 자산으로 자금이 돌아오는 흐름도 나타납니다.
달러예금 관점에서는 두 갈래로 봅니다.
이미 달러를 들고 있었다면 환차손이 커진 상태이고, 지금 진입하면 두 달 전보다 13% 가까이 싼 가격에 사는 셈입니다.
👉 원·달러 환율 최저점과 하락 폭을 정리해 둔 연합뉴스 기사
👉 달러예금 잔액과 서학개미 환차손 수치를 담은 헤럴드경제 기사
👉 수출기업 달러 매도와 엔화 개입 배경을 설명한 베타뉴스 기사
👉 연준 금리 기대와 달러 인덱스 흐름을 다룬 블록미디어 기사
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📎 국제유가 전망, 브렌트 86.28달러로 내렸는데 통항은 5척뿐인 이유
참고 자료
- 환율 저점 (yna.co.kr)
- 754억6,300만달러(8/18), 보름새 +69억달러(+10.1%), 기업 예금 65억달러 유입 (biz.heraldcorp.com)
- 수급 모순 (biz.chosun.com)
FOMC 전후로 나눠 보는 환전 순서
- 달러예금의 수익은 환차익 기대에 금리가 더해진 것입니다. 은행별 금리·우대조건은 가입 전에 직접 확인해야 합니다.
- 전문가들은 당분간 원·달러 추가 하락 압력이 지속된다고 봅니다. 조선사·연기금의 선물환 매도 물량이 아직 남아 있습니다.
- 반등 트리거도 있습니다. 9/15~16 FOMC 결과에 따라 환율 방향이 갈릴 수 있습니다.
- 한 번에 전액을 넣기보다 구간을 나눠 나눠 넣는 방식이 환율 변동성에 대응하는 방법입니다.
- 이 글은 특정 종목이나 상품의 매수·매도를 권하지 않습니다.
자주 묻는 질문
Q. 환율이 떨어지는데 왜 달러예금 잔액은 오히려 늘어나나요?
환율이 내려달러가 싸질 때 오히려 매수 기회로 보고 미리 사두는 심리 때문입니다. 개인과 기업이 함께 늘었고, 기업 쪽에는 반도체 수출대금이 크게 유입됐습니다.
Q. 미국주식을 환율 1,500원대에 샀는데 지금 환차손이 나는 이유는?
주가가 그대로여도 달러를 원화로 바꾸는 가격이 내려갔기 때문입니다. 환율 1,550원에서 산 달러 자산은 1,360원 기준으로 환율만으로 12% 안팎 손해입니다.
Q. 지금 달러예금에 넣으면 유리한가요?
두 달 전보다 13% 가까이 싼 가격에 진입할 수 있지만, 추가 하락 전망도 있고 FOMC 결과에 따라 방향이 갈릴 수 있습니다. 구간을 나눠 접근하는 방법이 변동성 대응에 쓰입니다.
Q. 달러예금 대신 환헤지 ETF가 나은가요?
9월 기준 환헤지형 S&P500 ETF는 +1.95%, 환노출형은 -0.24%로 환헤지형이 앞섰습니다. 다만 환노출형으로 자금이 더 몰렸는데, 환차익을 남기고 싶은지 아니면 환율 변동을 막고 싶은지에 따라 선택이 갈립니다.
9월 15~16일 FOMC와 CPI·PPI 발표가 환율 저점 연장 여부를 가릅니다.
표지 사진: Free US dollar banknotes image — CC0 1.0
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