9월 2일 미 10년물 국채금리가 4.792%로 마감했습니다.
2025년 1월 이후 약 20개월 만의 최고치입니다.
같은 주 국내 국고채 3년물도 3.930%로 올랐습니다.
미국 국채금리 상승이 대출이자에 미치는 영향을 경로 순서로 정리했습니다.
목차
- 미국 국채금리 상승 대출이자, 오늘 나온 숫자부터
- 미국 금리가 한국 대출이자로 가는 3단계 경로
- 9월 FOMC 인상 확률 60% 후반
- 기준금리를 내려도 대출이자가 안 내려가는 이유
- 미 재무부의 맞대응과 그 한계
- 변동금리 vs 고정금리, 지금 차주가 따져야 할 것
미국 국채금리 상승 대출이자, 오늘 나온 숫자부터
미 10년물이 5거래일 연속 올랐고 3월 이후 가장 긴 오름세입니다.
30년물은 5.263%로 2007년 이후 고점 부근까지 밀렸고 2년물도 4.389%를 기록했습니다.
단기물까지 같이 오르면 대출이자에 닿는 속도가 빨라집니다.
바탕에는 미·이란 충돌이 다시 붙은 것이 있습니다.
브렌트유가 배럴당 94달러를 넘기면서 인플레가 다시 오를 수 있다는 쪽으로 시장이 읽었습니다.
여기에 AI 인프라 자금을 조달하려는 빅테크 회사채 대량 발행이 채권 공급 부담을 더했습니다.
2-10년 금리차는 플러스 40.1bp로 장기금리가 단기금리보다 높은 모양새입니다.
이번 상승은 미국만이 아닙니다.
일본 10년물은 3%를 넘겼고 영국 10년물은 5.25%를 기록했습니다.
블룸버그 글로벌 국채수익률 지표는 3.72%로 2008년 중반 이후 최고치를 경신했습니다.
전 세계 장기금리가 같은 방향으로 움직이면 국내 금리도 따로 설 수 없습니다.
| 미 10년물 | 4.792% (장중 4.798%) |
|---|---|
| 미 30년물 | 5.263% (2007년 이후 고점 부근) |
| 미 2년물 | 4.389% (+3.9bp) |
| 2-10년 금리차 | +40.1bp |
| 국내 국고채 3년물 | 3.930% (9월 1일 기준) |
| 9월 FOMC 인상 확률 | 60% 후반대 |
| 국제유가 | 브렌트유 94달러 돌파 |
미국 금리가 한국 대출이자로 가는 3단계 경로
첫 단계는 미국 장기금리입니다.
10년물이 4.79%대로 올랐습니다.
두 번째 단계는 국내 채권시장입니다.
국고채 3년물이 3.930%로 상승 마감했습니다.
국내 은행 주담대 변동금리는 대부분 COFIX 또는 CD금리에 연동됩니다.
국고채와 CD금리가 오르면 이 준거 금리들에도 상방 압력이 갑니다.
세 번째 단계가 바로 변동금리 대출이자입니다.
신규취급 COFIX는 매월 초 발표돼 바로 반영되고 잔액 기준은 6개월마다 반영됩니다.
즉 미국발 상승이 내 이자 고지서에 닿는 데 최단 수 주에서 수개월이 걸립니다.
규모 감은 이렇습니다.
변동금리 주담대 3억 원에서 금리가 0.5%p 오르면 연간 이자가 약 150만 원 늘어납니다.
지금 신호가 10~12월 이자에 닿을 수 있다는 뜻입니다.
9월 FOMC 인상 확률 60% 후반
시장이 9월 금리 인상에 매기는 확률은 60% 후반대입니다.
일주일 전까지는 40% 미만이었습니다.
일주일 만에 약 27%p가 올랐습니다.
방아쇠는 유가 급등입니다.
연준이 인플레를 잡지 못하면 금리를 올려야 한다는 심리가 돌았습니다.
케빈 워시 의장은 잭슨홀에서 인플레가 2%로 돌아올 확신이 없으면 해야 할 일이 있다고 밝힌 바 있습니다.
인상이 실제로 나오면 변동금리 대출이 바로 오르지는 않습니다.
COFIX 반영 주기를 거치기 때문에 고지서에 닿는 건 그 뒤입니다.
인상 여부를 가를 지표가 이번 주와 다음 주에 나옵니다.
9월 4일 8월 고용보고서와 FOMC 직전 소비자물가 지표입니다.
지표 결과에 따라 60% 후반이라는 숫자도 크게 바뀔 수 있습니다.
기준금리를 내려도 대출이자가 안 내려가는 이유
기준금리와 장기금리는 같은 방향으로 움직이지 않습니다.
기준금리는 연준이 정하지만 국채금리는 시장 수급이 정합니다.
미 행정부는 금리 인하를 압박하는 중인데 장기금리는 오히려 올랐습니다.
배경에는 미 국가부채 40조 달러 돌파가 있습니다.
4년 반 만에 10조 달러가 늘었고 만기가 돌아올 때마다 더 높은 금리로 차환해야 합니다.
WSJ는 갚으려 빌리는 비용이 또 오르는 부채의 악순환 우려가 시장에 깔렸다고 전했습니다.
이번 상승은 인플레 기대보다 실질금리 상승이 주도한 것으로 분석됩니다.
재정적자와 채권 공급 우려가 지속되면 기준금리를 내려도 장기금리는 높게 남습니다.
그러면 기준금리가 내려가도 체감 대출금리는 안 내려갑니다.
변동금리 대출자는 이 괴리를 가장 직접 받는 쪽입니다.
미 재무부의 맞대응과 그 한계
스콧 베선트 재무장관은 심각한 상황에 놓였다고 생각하지 않는다고 말했습니다.
동시에 장기 국채 재매입 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 두 배 늘렸습니다.
정부가 직접 시장에 나가 금리를 누르는 움직임입니다.
다만 장기금리는 이 발언과 개입에도 상승을 멈추지 않았습니다.
여기에 엔화가 달러당 160엔대로 약세를 보이면서 변수가 하나 더 붙었습니다.
베선트는 엔 약세가 일본의 미 국채 매도로 이어질 수 있다며 일본은행에 사실상 금리 인상 압박을 넣었습니다.
일본 10년물은 다카이치 정권 출범 당시 1.6%대였는데 1년도 안 돼 3%를 넘겼습니다.
미 국채를 사던 돈이 줄면 금리는 더 오르는 구조라 재무부의 개입에도 한계가 따릅니다.
변동금리 vs 고정금리, 지금 차주가 따져야 할 것
변동금리를 유지하면 앞으로 반영 주기마다 금리 인상분이 고지서에 붙을 수 있습니다.
국고채와 CD금리가 이미 오른 만큼 신규·차환 대출금리에 전가될 가능성이 높습니다.
고정금리로 갈아타면 이후 상승은 피하지만 지금 시점의 고정금리 자체가 오른 상태입니다.
즉 높아진 시세로 갈아타는 것인지 남은 기간의 상승을 감수하는 것인지 선택입니다.
판단에 필요한 은행별 실제 적용금리 수치는 아직 확인된 자료가 없습니다.
어느 쪽이 유리하다고 단정할 수 없는 이유입니다.
대신 구조만은 정리할 수 있습니다.
COFIX 반영이 매월인지 잔액 기준 6개월인지에 따라 이자가 바뀌는 속도가 갈립니다.
본인 대출이 어느 준거 금리에 연동됐는지와 개정 주기를 대출약정에서 먼저 확인하시기 바랍니다.
이 글은 특정 금융상품이나 갈아타기 결정을 권하지 않습니다.
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다음 일정과 확인할 수치
- 9월 4일 미 8월 고용보고서가 발표됩니다. 9월 인상 확률이 여기서 갈립니다.
- 9월 15~16일 미 FOMC가 열립니다. 남은 기간은 13일입니다.
- 이 글의 숫자는 9월 2일 미국 장 마감과 9월 1일 국고채 3년물까지입니다. 그 뒤 흐름은 다시 확인하셔야 합니다.
자주 묻는 질문
Q. 미국 국채금리가 오르면 한국 대출이자도 오르나요?
경로는 세 단계입니다. 미 10년물이 오르면 국고채 3년물이 따라 오르고, 그 준거 금리에 연동된 COFIX·CD금리를 거쳐 변동금리 대출이자에 반영됩니다. 9월 1일 국고채 3년물이 3.930%로 상승 마감한 것이 두 번째 단계까지 닿은 상태입니다.
Q. 9월 FOMC에서 인상이 확정되면 변동금리 대출은 바로 오르나요?
바로는 아닙니다. 신규취급 COFIX는 매월 초 반영이고 잔액 기준은 6개월마다 반영됩니다. 인상 확정분이 고지서에 닿기까지는 이 반영 주기만큼 걸립니다.
Q. 기준금리를 내려도 장기금리가 오르는 이유는?
국채금리는 시장이 정하기 때문입니다. 재정적자와 채권 공급 우려가 지속되면 기준금리와 무관하게 장기금리가 높게 유지되거나 오히려 오를 수 있습니다. 이번 9월에도 연준의 기준금리와 시장 장기금리가 반대로 움직였습니다.
9월 4일 고용보고서와 9월 15~16일 FOMC 결과가 향후 국고채와 COFIX 흐름을 가를 핵심 변수입니다.
표지 사진: National Museum of Romanian History – mortgage stamps and banknotes by Joe Mabel — CC BY-SA 4.0
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