안녕하세요.
8월 19일(현지) 새러 프라이어 오픈AI CFO가 사내 회의에서 말했습니다.
"오픈AI는 내년에 상장사가 돼 있을 것"이라는 발언입니다.
연내 추진하던 IPO가 2027년으로 밀렸습니다.
오픈AI 상장이 밀린 지금 개인이 살 수 있는 것은 무엇인지, 없는 것은 무엇인지 정리했습니다.
오픈AI 상장 시점이 밀린 이유
프라이어 CFO의 말은 사내 전체회의 내용이 밖으로 전해진 것입니다.
회사의 공식 발표문은 확인되지 않았습니다.
오픈AI 상장 일정은 연내에서 2027년으로 바뀌었습니다.
사업 성장세가 이어지면 앞당길 수 있다는 단서가 붙었습니다.
배경으로는 기업가치 목표가 거론됩니다.
샘 올트먼 CEO가 상장 때 1조 달러 이상을 원한다는 보도가 나왔습니다.
3월 31일 마감한 라운드에서 인정받은 값은 8,520억 달러입니다.
목표까지 1,480억 달러가 남습니다.
그 거리를 메우는 데 쓰이는 것이 시간입니다.
| 2분기 매출 | 오픈AI 67억 / 앤스로픽 116억 달러 |
|---|---|
| 2분기 영업손익 | 오픈AI -123억 / 앤스로픽 +5.59억 달러 |
| 최근 인정 기업가치 | 오픈AI 8,520억 달러(3월) / 앤스로픽 9,650억 달러(5월) |
| 상장 시점 | 오픈AI 2027년 목표 / 앤스로픽 이르면 10월 검토 (확정 아님) |
2분기 매출이 역전된 지점
2026년 2분기 매출은 오픈AI 67억 달러입니다.
앤스로픽(앤트로픽)은 116억 달러입니다.
두 배 넘게 늘어 처음으로 오픈AI를 앞섰습니다.
대비가 더 큰 쪽은 영업손익입니다.
오픈AI 손실은 1분기 93억에서 2분기 123억 달러로 늘었습니다.
앤스로픽은 창사 이래 첫 흑자 5억 5,900만 달러를 냈습니다.
원인과 회계 기준을 밝힌 자료는 찾지 못해 규모만 적습니다.
AI 1등은 정해져 있다는 전제로 관련 자산을 담아 온 경우가 많습니다.
두 분기 만에 순서가 바뀐 이 숫자가 그 전제를 확인할 재료입니다.
지금 개인이 살 수 있는 것
오픈AI(OPENAI) 지분을 직접 사는 길은 막혀 있습니다.
통로는 기관 투자 라운드와 직원 대상 공개매수뿐입니다.
8월 11일 70억 달러 공개매수도 대상이 전·현직 직원이었습니다.
남는 것은 간접 노출 세 가지이고 각각 함정이 있습니다.
하나는 뉴욕증시에 상장된 폐쇄형 펀드입니다.
값이 순자산가치가 아니라 수요로 정해집니다.
진입 전 NAV 프리미엄을 봐야 합니다.
7월 1일 보도 기준 편입 비중은 23.9%와 28.9%였습니다.
다음은 비상장 편입 ETF입니다.
SEC 규정상 비상장사 비중이 최대 15%로 제한됩니다.
이름이 무엇이든 실제 노출은 그 상한 안입니다.
마지막은 지분을 가진 상장사입니다.
소프트뱅크그룹은 오픈AI 지분율 10%를 넘겼습니다.
그 지분을 담보로 100억 달러를 빌렸습니다.
지분에 레버리지가 얹혀 있다는 뜻입니다.
상장 전 지분을 판다는 권유
금융감독원은 6월 24일 소비자경보 ‘주의’를 냈습니다.
해외 비상장주식과 공모주 청약 대행을 내세운 편취 사례입니다.
오픈AI를 지목한 경보는 아니고 이 유형 전반을 겨눈 발령입니다.
"3년 이상 투자하면 상장으로 3~5배" 식 홍보가 사례에 포함됐습니다.
자문사가 투자금을 모집·보관·운용하는 행위 자체가 불법입니다.
장외 거래는 특수목적법인(SPV)을 사이에 끼웁니다.
그 안에서 오가는 것은 주식이 아니라 지분 유닛입니다.
중개 단계마다 수수료가 붙어 손에 남는 주식이 줄어듭니다.
상장 때 주식을 넘겨주기로 한 선도거래 계약도 무효가 되곤 합니다.
오픈AI 상장 전에 지분을 넘겨준다는 권유는 이 구조 위에 놓입니다.
이 뒤에 볼 날짜
- 9월 — 앤스로픽이 상장을 발표할 가능성이 언급됐습니다. 확정 일정이 아닙니다
- 10월 — 블룸버그가 보도한 앤스로픽 상장 검토 시점입니다. 발표와 상장은 다른 사건입니다
- 2026년 말 — 소프트뱅크의 추가 투자가 끝나면 오픈AI 지분율이 약 13%가 됩니다
- 2027년 — 오픈AI 상장 목표 시점입니다. 성장세에 따라 앞당겨질 수 있습니다
- 이 글의 숫자는 2026년 8월 25일까지 확인된 값입니다. 그 뒤 흐름은 다시 확인하세요
자주 묻는 질문
Q. 상장하면 개인도 공모에 참여할 수 있나요?
프라이어 CFO가 4월 8일 CNBC 인터뷰에서 개인 배정 의향을 밝혔습니다. 비율과 방식은 공개되지 않았습니다.
Q. 앤스로픽이 먼저 상장하면 오픈AI는 밀린 건가요?
프라이어 CFO는 괜찮다며 우리 경주를 하면 된다고 답했습니다. 이 글은 어느 쪽이 앞선다고 판단하지 않습니다.
Q. 폐쇄형 펀드를 사면 오픈AI를 산 것과 같나요?
같지 않습니다. 편입 비중만큼의 간접 노출이고 가격도 순자산가치가 아니라 수요로 움직입니다.
오픈AI 상장은 2027년으로 밀렸고, 그 사이 2분기 실적에서 순서가 한 번 뒤집혔습니다.
지분을 직접 사는 길은 없고 남는 것은 간접 노출 세 가지입니다.
종잣돈 단계라면 상장 뒤 공개되는 재무제표를 보고 판단하는 쪽이 쌉니다.
이 글은 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다.
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